Hoje trago aos leitores umas quantas perspectivas diferentes daquilo que tenho defendido por aqui. Porque são pessoas que, apesar de ainda não me convencerem completamente dos seus argumentos, eu respeito pelo passado que têm e das previsões correctas que têm feito com consistência ao contrário dos pára-quedistas que vão aparecendo nos media. A principal diferença entre estes textos que aqui vou deixar de Antal Fekete e Robert Prechter é que não pedem ao banco central para imprimir mais notas para acabar com o ciclo deflacionário, bem pelo contrário afirmam que estas medidas apenas podem piorar a situação.
Começo com o artigo de Fekete, já conhecido pelos leitores habituais, que nos introduz ao conceito de produtividade marginal da dívida, como esse valor passou a negativo em 2006 e que efeitos tem a criação de mais divida (notas do banco central) num cenário destes. De seguida deixo dois artigos de Prechter sobre a economia de Jaguar e sobre as medidas do Estado para estancar a deflação. Leituras bem interessantes.
terça-feira, 31 de março de 2009
Cenários deflacionistas
segunda-feira, 30 de março de 2009
Gestão de risco
No recente relatório da OCC podemos ver como a JP Morgan detém (pagina 30) $87 triliões em derivados de metais preciosos (87 biliões no sistema europeu). Não fossem estes senhores banqueiros terem provas dadas de gestão de risco eficiente em outras situações, como por exemplo na sua exposição ao mercado imobiliário, e estaria preocupado.
Mas enfim, como é tudo gente séria, estou certo que não há nenhuma razão para dois bancos deterem uma posição curta correspondente a 25% da produção anual de prata nem que uma posição dessas possa alguma vez ser considerada manipulativa.
sábado, 28 de março de 2009
Frase do dia
Quer isto dizer que os portugueses que antes comiam pão com sal e manteiga sem sal, os mesmos que agora os nossos deputados querem obrigar a consumir pão sem sal, vão passar a barrá-lo com manteiga com sal, pois é o que gostam. [...] Ora, como a manteiga tem um valor superior ao do pão (como dizem os economistas, tem mais valor acrescentado), o nosso PIB irá aumentar. Temos assim mais uma medida para combater a actual crise.
Frederico Bastião, Jornal de Negócios sobre a lei que regula a quantidade de sal no pão.
quarta-feira, 25 de março de 2009
terça-feira, 24 de março de 2009
Frase do dia
"This is a historic moment – the start of debasement of the world's reserve currency. In the grand sweep of history we are witnessing the end of Rome on the Potomac."
- Alan Ruskin, director do departamento cambial da RBS Greenwich Capital
A deflação
Para os que ainda acham que os tempos são de deflação gostava de deixar aqui este gráfico do índice de preços ao consumidor do Reino Unido desde Janeiro de 2005 até Março de 2009 (dados saíram hoje).
Os economistas que decidiram imprimir notas no reino de sua majestade devido à ameaça de deflação se passarem por aqui no inflaccionista talvez possam apontar no gráfico qual dos meses é que realmente os assustou o declinio dos preços.
Pensar que isto não pode acontecer na Europa é equivalente a pensar que a gravidade não se aplica a nós, somos especiais.
sexta-feira, 20 de março de 2009
Há consequências
A loucura tem um preço:
China and other emerging nations back Russia's call for a discussion on how to replace the dollar as the world's primary reserve currency, a senior Russian government source said on Thursday. Russia has proposed the creation of a new reserve currency, to be issued by international financial institutions, among other measures in the text of its proposals to the April G20 summit published last Monday.
Não podem destruir o dolar e esperar que as outras nações assistam impotentemente.