Hoje este pequeno blog está de parabéns, faz exactamente um ano desde que foi aqui colocado o primeiro tópico na altura sobre as grandes vozes que se levantavam contra os preços dos combustíveis e a pedir subsidios ao Estado para fazerem frente à crise. Culparam-se principalmente os especuladores por esta subida (houve até audiências no Congresso dos EUA sobre os fundos que investiam em commodities serem proibidos de o fazerem ou serem regulados - aparentemente a classe politica desejaria apenas que esses especuladores maléficos comprassem apenas hipotecas subprime ou acções da GM) e eu, como pequena amostra de especulador maléfico que sou, senti-me na obrigação de me defender... assim nasceu o blog, apenas um local para deixar as minhas ideias. Pode ser pouco mas é meu - coisa boa essa que inventaram da propriedade privada.
Deixo aqui mais em baixo links para os artigos que mais me marcaram neste ano que passou. Foram 125 tópicos, cerca de um de três em três dias, mas vou tentar manter a lista curta:
1) Hino ao dinheiro, provavelmente o tópico que me é mais querido de todos os que aqui escrevi. É basicamente uma tradução livre (com alguns erros, terei que um dia corrigir) de um excerto da obra Atlas Shrugged de Ayn Rand onde Francisco D'Anconia fala sobre as virtudes do dinheiro. Um livro que mudou a forma como estou no mundo e se gostarem desse texto (está lá o link para a versão original) aconselho que comprem o livro.
2) Inflação: O que é? - Um pequeno texto que ajuda quem não percebe nada de economia a perceber o que é a inflação ou a deflação. Se fosse hoje provavelmente escreveria o mesmo artigo de outra forma mas o principal está lá.
3) Repensar a produtividade: um pequeno artigo que escrevi para o jornal Vida Económica o ano passado mais pragmático e menos ideológico que o normal para mim :)
4) Tesourinhos económicos: É um apanhado de economistas menos conhecidos na praça mundial (não são Keynesianos não podem ser famosos) prevendo o desenrolar da crise actual anos antes de ela acontecer. Claro que enquanto falavam eram ridicularizados por oponentes e jornalistas. Quem ri por ultimo...
5) Porquê comprar ouro? Já todos aqui sabem que recomendo comprar ouro em forma física, acho que é algo que faz sentido de um ponto de vista financeiro ter pelo menos um pouco deste metal reluzente. É sempre bom relembrar as razões neste artigo.
6) Fenómeno deflacionário: Se expliquei antes a inflação também é bom dizer qualquer coisa sobre a deflação.
7) Breve história sobre o dinheiro: Comecei a escrever este powerpoitn na perspectiva de o continuar mas entretanto este projecto ficou suspenso. Talvez um dia o recupere.
8) Ignorância finaceira. O triste fado de um país governado por quem não sabe o que anda a fazer.
9) Destruição de uma moeda, de um povo. Um pequeno video que mostra o resultado final das politicas inflacionistas.
10) Sou capitalista. Acaba apenas por ser uma declaração de principios, dos meus claro está. Quando o leitor perceber o que é um capitalista poderá finalmente ajuizar que não viveu nas ultimas décadas num mundo assim e que não foi certamente o capitalismo que nos trouxe até a esta crise mas sim um Estado interventivo baseado no modelo de economia mista.
Outros artigos que me deram prazer escrever ficaram de fora mas não queria alongar muito a lista pois arriscava-me a que ninguém lhe desse importância (com 10 já é o que é). Queria também aproveitar para agradecer a todos os leitores do inflaccionista especialmente a quem aqui deixa comentários ou envia algum e-mail para me fornecer dados ou artigos que acham pertinentes, alguns dos conteudos deste blog são também dos leitores mais activos. Obrigado a todos e que para o ano ainda estejamos por cá, com ou sem crise.
sábado, 30 de maio de 2009
Parabéns Inflaccionista
Ouro e acções (II)
Apesar do que escrevi aqui o mercado accionista parece ainda ter alguma força para mostrar antes de terminarmos este bear market rally. Se alguém seguiu aquele meu conselho talvez não seja má ideia tirar os lucros da mesa , dependendendo obviamente do espaço temporal em que se baseia a nossa análise.
terça-feira, 26 de maio de 2009
Keynesianismo simplista
Desde que há meses tive uma pequena discussão com o Carlos Santos de vez em quando visito o seu blog até porque é uma figura caricata da blogoesfera nacional. O seu ultimo comentário humorístico falava do Keynesianismo aplicando uma analogia muito engraçada com os blogs, confesso que gostei da analogia apesar de obviamente imperfeita mas o que eu considerei um “doce” foi mesmo a conclusão que o Carlos tira digna de qualquer comité central:
“A menos que o Estado decida fomentar a leitura de blogs. Isto é, compensar as pessoas dando-lhes 1 euro por hora que gastem na blogosfera. Isso talvez reanime a procura. Investimento Público? Transferências sociais? Chamem-lhe o que quiserem. Se só o estado pode gastar e gastar em fomentar o uso da net, eu acredito que vale a pena voltar a ser blogger, porque já terei alguma satisfação nisso.
A isto chama-se política económica! É subjectiva? É. Depende de acharmos que o Estado deve ou não apostar em que a população use a net e a blogosfera. Mas para isso votamos. E escolhemos consoante as nossas prioridades. Um governo democrático tem a legitimidade de decidir fomentar o que prometeu. Foi a internet? Seja. O que não é subjectivo é que sem fomentar nada, a actividade bloguística e todas as outras estagnam em crise de procura.“
O Carlos só não explicou de onde vem este dinheiro para “fomentar a procura”, não diz se cai do céu, se é imprimido pelo BCE ou se simplesmente é taxado a quem ainda faz alguma coisa de útil na sociedade (em vez de andar a escrever blogs que aparentemente ninguém lê a não ser que sejam pagos para isso) ou ainda a opção preferida da nossa classe política, endividarem ainda mais o país para os próximos pagarem. Se for taxado aos membros activos da sociedade que consequências terá tirar o dinheiro a estas pessoas para fomentar a leitura de blogs? Estes detentores originais do dinheiro poderiam querer colocar os seus euros na leitura de, por exemplo jornais online e agora não dispõe do rendimento necessário para tal… vai o Governo a seguir “fomentar a procura” dos jornais online? Se for dinheiro impresso nem vale a pena discutir as consequências já que o Carlos é um inflacionista convicto e pouco deve faltar para propor medidas como colocar prazos de validade nas notas, o historial aqui do Inflaccionista deve chegar para contrapor essas ideias em que divergimos completamente.
Eu confesso que estou bastante curioso porque ou muito me engano ou o Carlos Santos resolveu o problema da fome em Africa, aquilo o que precisa é de um Governo a sério que saiba fomentar a procura de comida.
segunda-feira, 25 de maio de 2009
Está explicado
Finalmente explicaram em poucas palavras porque é que os partidos (especialmente os do "arco da governabilidade") são todos iguais, com as mesmas ideias tristes.
"Every political system is nothing more than a mechanism that allows some to benefit at the expense of the many through violent takings of property…. Politics is unthinkable without property trespasses and takings [...] there are no fundamental differences among major political parties: at their core, each embraces the authority of the state to regulate how property will be owned and used."
Butler Shaffer, Boundaries of Order.
sexta-feira, 22 de maio de 2009
Sondagem para as Europeias
A SIC publicou uma sondagem com os seguintes resultados:
PS – 34.3%
PSD – 32.1%
BE – 10.1%
CDU – 8.9%
CDS - 6.9%
Outros – 7.7%
Mostra claramente que a população está a cair em extremos, farta do status quo e sem saber onde cair acaba por ir parar naqueles que gritam mais alto. De notar nesta sondagem que enquanto a esquerda se aproveita bem do mau estar social o CDS (se é que podemos chamar a isto direita, "conservadores" será o termo mais correcto) continua a embicar pelo centro federalista europeu, sem nada que o distinga dos dois principais partidos e com mais sondagens deste tipo (com o PS e PSD tão juntos) não é de admirar que perca ainda mais terreno para aqueles que estão mais preocupados em "derrotar" o PS do que em eleger alguém competente para o Parlamento Europeu.
Infelizmente o meu voto parece ter apenas valor residual. Votar no único partido (representado em Portugal pelo MPT) que é contra o tratado de Lisboa e simultaneamente não acha que Stalin tenha sido um herói do século XX não parece estar na moda.
Deixo aqui alguns cartazes e peço aos leitores que visitem o site oficial do Libertas para se informarem sobre esta alternativa responsável para a Europa.
quarta-feira, 20 de maio de 2009
Frase do dia
"A regulamentação ao contrario do que se pensa é fonte de liberdade e não fonte de excesso de intervenção, porque se não houver intervenção não há liberdade de comércio e de imediato se mata por inteiro a possibilidade de fazer um mercado interno" - Paulo Rangel
Que alguém consiga dizer isto com uma cara séria é preocupante mas que quem o faz seja cabeça de lista do PSD e não de um qualquer partido de tendência marxista atesta bem do estado da Nação
segunda-feira, 18 de maio de 2009
A crise de 1921
Crise de 1921? Qual crise perguntará a maior parte. Neste vídeo de 40 minutos Thomas Woods do Mises Institute fala-nos da crise de 21 e de como a pouca interferência do governo fez com que rapidamente se resolvesse a situação ao contrário de outros perídos da nossa história tal como aquele que estamos a viver.
A china e o USD
Um assunto que já foi aqui abordado várias vezes é a relação entre a China e o USD. Sendo a China o maior detentor de dólares no planeta e tendo já confessado o seu nervosismo em relação às politicas de Obama e Bernanke de gastar o que não têm (manifestadas através de pedidos para uma nova moeda ) deixaram oficialmente de fazer avisos formais e passaram à acção. Reporta-nos a Bloomberg que a China está a aumentar as suas reservas de matérias primas, ou posto por palavras mais simples, está a gastar os dólares que tem enquanto estes ainda valem alguma coisa.
Ninguém podia ter previsto
“Ninguém podia ter previsto esta crise” é o que dizem muitos economistas, por sinal os mesmos que dão sugestões para resolver a crise que eles não viram. Na entrevista em baixo ao Congressista Ron Paul vemos o repórter a felicitá-lo pelas suas palavras em 2003 que afinal mostram que ninguém podia ter previsto a crise a não ser que tivessem olhos na cara ou, quem sabe, um ou outro neurónio na cabeça.
Já agora, a minha frase preferida da entrevista sobre as culpas que as mentes iluminadas colocam nos ombros do capitalismo:
We’ve had crony capitalism, inflationism, corporatism, big government… [but] we’ve had no true market capitalism.
sexta-feira, 15 de maio de 2009
Frase do dia
How can one justify bestowing a triple A rating on an entity with an accumulated negative net worth of more than $11,000bn (€8,000bn, £7,000bn) and additional off-balance sheet obligations of $45,000bn? An entity that is set to run a $1,800bn-plus deficit for the current year and trillion dollar-plus deficits for years to come.
David Walker, former US Comptroller General:
sábado, 9 de maio de 2009
Inpeccionar o quê?
Eu confesso que nem consigo pensar num titulo adequado para este artigo, o que acabei de ver neste video deixa-me demasiado chocado para tentar dar sequer um tom humoristico a esta peça.
Em baixo podemos ouvir Elizabeth Coleman, Inspector General da Reserva Federal Americana, a ser questionada pelo Congressista Alan Grayson sobre as recentes operações da FED. Numa magnânime demonstração de incompetência eu gostava da saber o que raio anda esta senhora a fazer?
Na descrição de funções vem: The Office of Inspector General (OIG) conducts independent and objective audits, inspections, evaluations, investigations, and other reviews related to programs and operations of the Board of Governors of the Federal Reserve System [...] The OIG’s work assists the Board in managing risk. Como é possível esta senhora não ter uma unica resposta para as perguntas que lhe foram feitas?
Frase do dia
By throwing money at the problem, all the government is creating is inflation. Although this can often look like growth, it is no more capable of creating wealth than a hall of mirrors is capable of creating people. - Peter Schiff, Euro Pacific Capital
Sobre os stress tests...
"Assistimos a uma brilhante actuação do Dream Team económico de Obama, com fugas de informação cirúrgicas nos momentos certos e pelos personagem mais apropriados, incluído o próprio Obama.
Tudo matematicamente certo.
Os Stress Tests validaram aquela realidade virtual e, agora que passaram e resultaram naquilo que Wall Street pretendia (necessidades de $74,6 bn -- abaixo dos $100 bn, que é o que resta ao TARP para manter o Sistema Financeiro a funcionar), o Efeito Obama e a Segunda Derivada continuam a aguentar o Bull.
O TARP ainda tem de ficar com alguns trocos para deitar a mão a cerca de 60% (número médio de várias previsões) dos bancos fora dos 19 grandes, e aos quais devem ser aplicados os mesmos princípios dos Stress Tests.
Mas o facto dos Stress Tests dizerem que o Citi apenas necessita de $5 bn desacredita a forma como foram estruturados e executados. Lembro que o FMI pensa que o sistema bancário americano precisa de amortizar $1,3 tr nos próximos 3 anos e o Citi é um dos grandes protagonistas.
Parece-me que há um grande risco, ao mascarar agora a realidade: os bancos continuarem sem financiar a economia real, apenas preocupados consigo próprios. Seria muito mau.
Mas agora tenho que acreditar que o Dream Team irá encontrando as várias poções mágicas à medida que forem sendo necessárias. "
Fogueiro in Caldeirão de Bolsa
sexta-feira, 8 de maio de 2009
Ouro e acções
Como disse no artigo sobre o petróleo espero quedas agressivas e generalizadas nas próximas semanas e a forma menos arriscada de tentar aproveitar este movimento é para mim comprando ouro e vendendo os índices accionistas. Como mostra o gráfico em baixo os últimos dois meses foram bastante generosos para o DJIA (Dow Jones Industrial Average) em relação ao ouro… é tempo de inverter?
Ouro: $916
DJIA: $8563
Disclaimer: Negociar futuros pode envolver perdas substanciais de capital, por vezes perdas superiores ao capital inicial. Esta mensagem tem apenas um fim educacional e não deve ser confundida com um conselho de investimento, o autor não se responsabiliza por qualquer tipo de perdas associadas com o conteúdo desta mensagem.
Ouro e Petróleo (II)
A 09 de Março deixei aqui uma ideia para quem quisesse arriscar uns trocos nos mercados que consistia basicamente em comprar petróleo e vender (short sale) ouro aproveitando o “esticanço” que havia na relação Ouro / Petróleo. Na altura comprava uma moeda de ouro cerca de 20 barris de petróleo e como vemos no gráfico baixou para menos de 16 dando, mais ou menos, um lucro de 4 barris de ouro negro para quem tivesse tomado este negócio.
Com a noção que nos aproximamos de um valor novamente “normal” entre o ouro e o petróleo e que prevejo para as próximas 1-4 semanas um novo sell-off generalizado nos mercados encerro hoje a posição que tinha recomendado em Março.
Ouro Março 2009: $920
Petróleo Março 2009: $47.29
Gold:Oil Março 2009 = 19.45
Ouro Maio 2009: $910
Petróleo Maio 2009: $57.50
Gold:Oil Maio 2009= 15.82
Disclaimer: Negociar futuros pode envolver perdas substanciais de capital, por vezes perdas superiores ao capital inicial. Esta mensagem tem apenas um fim educacional e não deve ser confundida com um conselho de investimento, o autor não se responsabiliza por qualquer tipo de perdas associadas com o conteúdo desta mensagem.
Piramide Invertida
Trace Mayer, no seu livro The Great Credit Contraction, previu uma deflação de dimensões históricas. Uma das imagens utilizada por ele achei bastante interessante e partilho-a aqui.
Ele representa a estrutura financeira do mundo como uma pirâmide invertida. No topo estarão os bens mais duvidosos como os derivados e no fundo estarão as notas da reserva federal (o que chamamos dinheiro) e ainda mais abaixo, considerado por ele como o bem mais liquido de todos, o ouro. Acima do dinheiro, menos liquido portanto, temos os titulos de divida do Estado.
Temos visto claramente os investidores a saírem dos bens no topo da pirâmide invertida para o fundo. Como mencionado antes houve uma fuga dos créditos de alto risco para os titulos de dívida dos EUA no final do ano passado mas que agora parecem estar em queda livre.
A pergunta para um milhão de dólares, e que decidirá quem vai sair desta crise melhor do que entrou, é se realmente o que está a seguir nas cartas é a fuga para as notas do banco central e posteriormente para o ouro (e vá lá, porque eu gosto, para a prata também).
quinta-feira, 7 de maio de 2009
Para mais tarde recordar
In Publico: Timothy Geithner, já disse que os resultados dos testes de tensão (stress) aos principais bancos do país terão um efeito "tranquilizador", transmitindo a imagem de um sistema bancário capaz de suportar os efeitos da recessão.
Daqui a uns meses irei buscar novamente este tópico.
Bear Market Rally
Esta imagem da Agora Financial mostra-nos as várias subidas em Bear Market que aconteceram durante o grande crash de 1929-32 e compara com o recente movimento do mercado. Se a história servir de guia ainda podemos ter mais algum espaço para as subidas, mas quanto mais tempo se prolonga mais provável e dura será a queda.
quarta-feira, 6 de maio de 2009
Perguntas pertinentes... (II)
Here's an easier question. Who will the U.S. government put on the board of directors of General Motors?
A) A political hack
B) An industry hack
C) A far-sighted maverick who will shake up the business and put it on the road to growth and prosperity
If you answered "C" - you are from another planet.
- Bill Bonner, in Daily Reckoning
Perguntas pertinentes...
When the government takes a majority stake in the auto business you know you are:
A) In a bad dream
B) In a bad way
C) In a bad country
D) In France
Correct answer: well, we we're not in France. But as for the rest, it could be any of them...or all of the above.
- Bill Bonner, in Daily Reckoning
Mais um dia...
Ontem foi novamente dia de Ben Bernanke ir ao Capitólio responder às perguntas “chatas” dos congressistas. O dia que já se torna famoso por ser aquela altura do mês em que Ron Paul (congressista já conhecido dos insurgentes pela sua apresentação de proposta de lei para acabar com o Banco Central dos EUA) aproveita para massacrar o presidente da FED com as suas perguntas sobre, por exemplo, que medidas tomará o presidente da FED se a economia estagnar e os preços subirem dramaticamente, mas estejamos descansados porque Bem Bernanke acha que isso não irá acontecer e todos sabemos como ele é perito a fazer previsões sobre estes assuntos. Ainda alguém se lembra do que ele disse em 2007 sobre a crise e a saúde dos bancos?
Overall, the economy appears likely to continue to expand at a moderate pace over coming quarters. As the inventory of unsold new homes is worked off, the drag from residential investment should wane. Consumer spending appears solid, and business investment seems likely to post moderate gains.
Mas enfim, para já fiquemos apenas com a audiência de ontem…
terça-feira, 5 de maio de 2009
Falar é fácil
Já aqui referi algumas vezes que andava uma bolha por rebentar que se chama "Titulos de divida publica". Da ultima vez que aqui falei nela a Reserva Federal dos EUA tinha acabado de dizer que iria intervir abertamente neste mercado para garantir que as taxas de juro de longo prazo se mantinham baixas. Esse dia é a grande vela verde que está no gráfico em baixo.
Ben Bernanke provavelmente já se deve ter apercebido que falar é fácil, as taxas de juro continuam a subir e os preços da dívida a descer. E agora Ben?
As perguntas que me fazem...
Em amena cavaqueira ontem um amigo que me conhece bem e as minha tendências capitalistas perguntou-me, em tom de ironia, o que achava eu da gripe H1N1 e das medidas tomadas pelos governos em todas as partes do mundo e se o sistema que eu defendo não se poderia tornar uma ameaça à humanidade sem que haja um Serviço Nacional de Saude acessível a todos.
Na altura o meu reflexo foi logo perguntar se ele achava que o socialismo era a cura para esta e outras eventuais pandemias que surgissem ao que ele sorriu e passámos à frente do assunto mas a caminho de casa quanto mais pensava no assunto mais triste fiquei de não lhe ter dado uma resposta mais esclarecedora da minha posição, de maneira que aqui a escrevo e depois lhe envio o link.
Primeiro que tudo parece que existe uma qualquer confusão com a minha posição, eu não sou anarquista nem pretendo abolir o Estado. Quero apenas vê-lo reduzido às suas funções básicas que eu entendo serem a Justiça e a Segurança. É comum quando falo da segurança mencionar apenas o exército e a policia que nos protegem de ameaças externas e internas respectivamente mas deve obviamente neste grupo estar considerado também um sistema de Guarda Civil para providenciar segurança contra a "mãe natureza".
Imaginemos alguém que perde a casa para um incêndio de origem criminosa. Seria responsabilidade dos Bombeiros (não me choca que não sejam identidades privadas) apagar o fogo e da policia apurar as causas e dos tribunais de castigar os responsáveis. O que não é, nem poderia ser, responsabilidade do Estado é dar uma casa nova a quem a perdeu para o criminoso - é para isso que servem os seguros.
Assim também em nada me choca que o Estado desempenhe um papel informativo nas ameaças que a gripe H1N1 tenha para as populações, que diga que cuidados devemos tomar e que medicamentos devemos evitar o que não quer dizer que o Estado tenha que pagar vacinas aos 10 milhões de portugueses. Devem ser feitos rastreios para quem vem de zonas determinadas como perigosas afinal é para isso que servem os impostos, outra coisa que fazem normalmente confusão é de que gostava de abolir os impostos o que é falso... ficava contente em abolir o despesismo do Estado e a dívida monstruosa acumulada nos 35 anos de "liberdade" que vivemos, e que isso se reflectisse obviamente na carga fiscal que nos afoga a todos.
Cenários deflacionistas (II)
O índice de preços ao produtor desceu hoje 3.3% quando comparado com o ano anterior, muito à custa da queda no preço do petróleo.
Robert Pretcher 1 - 0 Nuno Branco